化工新材料行业周报：专题推荐导电炭黑：需求持续高增国产替代加速

编辑：中国氢能网时间：2024-10-12

化工新材料行业周报：专题推荐导电炭黑：需求持续高增国产替代加速,

赤峰氢能机车,氢能火车中国,库车氢能产业链　　专题推荐导电炭黑：需求持续高增，国产替代加速。导电炭黑是锂电池中的一种导电剂，2022 年我国动力电池的导电剂市场仍以导电炭黑为主，占比达65%，作为关键辅材，将导电炭黑涂敷在电极极片上，可以提升锂电池中电子在电极中的传输速率，从而提升锂电池的倍率性能和改善循环寿命。但是，我国在导电剂方面的技术实力主要体现在碳纳米管等新型导电剂上，导电炭黑的供给仍主要被美国卡博特、瑞士特密高、日本狮王所控制，仍存在较高的进口需求。根据华经产业研究院资料，2016-2020 年，全球导电炭黑价格基本以每年5000 元/吨的速度在增长，从2021 年开始，导电炭黑进入了高增速时代，短期供给的限制，导致了导电炭黑价格迅速走上新的台阶，2021-2022 年，全球导电炭黑价格在9 万元/吨上下。综合各公司披露的信息及中商情报网等资料数据，我们测算得出，2023-2025 年，我国导电炭黑需求量将分别达5.74、7.30、9.33 万吨，增速分别为69.09%、26.98%、27.99%，预计需求还在持续且快速的释放中，中短期来看，导电炭黑价格有望保持高位，率先实现国产化并批量出货的企业将充分享受先发优势。建议关注：黑猫股份。

　　本周6F 价格回升。本周6F 价格16.75 万元/吨，周环比+3.08%；开工率71.74%，周环比+3.05PCT。成本端，本周六氟磷酸锂原料价格整体保持稳定，企业按需采购，有原料储备企业成本变化不大，外采原料的企业成本虽变化不大，但采购压力仍存。供给端，本周市场供应量有所增加，企业开工率有所好转，个别企业进入装置检修状态，备有少量库存，剩余企业仍在观望，行业整体库存稍有增加以供节前备货，整体六氟磷酸锂市场处于供需平衡状态。需求端，本周电解液市场价格小幅上涨，锂电池厂家需求没有明显起色，下游电解液企业对六氟磷酸锂需求较为稳定，行业整体情绪较为悲观，采购较为谨慎。

　　氢能全球性战略地位凸显，化工重卡双轮驱动需求增长。自2022 年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》印发，我国氢能产业的战略地位基本确立。各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业发展迈入快车道：上游，政策强激励下可再生绿电与化工用氢耦合已开启第一次产业周期，仅三北地区预计2025年可再生能源电解水制氢产能可达40 万吨以上；中下游，受电堆功率提升，政策补贴倾斜以及重卡碳排放高三重因素驱动，重卡有望成为氢能下游应用的首个爆发式增长领域。短期来看，在顶层设计的引领和地方政策的激励下，2025 年前氢能行业完备产业链的初步建立具有较强的确定性；长期来看，氢能的特征决定其在未来的新型能源中具有不可替代的优势。具备原创性技术的企业有望依托氢能市场迅速成长，沿着国产替代之路，建立起强大的技术护城河，稳定赚取超额收益。化工领域建议关注标的美锦能源，宝丰能源，中复神鹰等。

　　POE 供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE 主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020 年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE 需求持续增长。21 年全球POE 光伏需求量约16.7万吨，到2025 年有望达到56 万吨以上，POE 总需求将进一步增至225 万吨。

　　目前全球POE 产能仅有约110 万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商，主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK 等公司，其中陶氏产能46 万吨,占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20 万吨，占比均为19%，三井化学拥有17 万吨的产能，产能占比约为16%。

　　随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE 厂商有望获取广阔的国产替代空间。